مؤشر إعادة التوازن استراتيجية التداول

إعادة توازن مؤشر إستراتيجية التداول
يرجى ملاحظة: لم يتم تحديد المشاركات بلوق، تحريرها أو فحصها من قبل المحررين ألفا البحث.
رسل مؤشر إعادة التوازن التحكيم تلعب.
قد. 23، 2018 8:11 بيإم.
مسابقة سريعة: ما هي عائلة مؤشر الأسهم الأمريكية التي لديها أكبر قدر من المال مقارنة مع مؤشراتها؟
سوف ستاندرد آند بورز يكون تخمين جيد مع شعبية S & أمبير؛ P 500 مؤشر، ولكن هذا ليس هو واحد.
ماذا عن داو جونز؟ ولا يزال متوسطها الصناعي المرموق هو المؤشر الأكثر تقديرا هناك. ولكن هذا ليس هو إما (وإلى جانب ذلك، S & أمب؛ P ومؤشر داو جونز مملوكة من قبل ماكجرو هيل المالية الآن ...).
ولا، انها ليست نسداق.
أن يترك لنا مع - drumroll من فضلك - عائلة راسل للمؤشرات.
يتم قياس مؤشرات راسل بمقدار 5.2 تريليون دولار (نعم، تريليون مع "t"). وفقا لأشخاص في راسل، يتم قياس المزيد من منتجات الأسهم المؤسسية الأمريكية مقابل مؤشرات راسل مقارنة بجميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الأخرى مجتمعة. في شروط حصتها في السوق، راسيل يسجل حصة 73٪ من جميع منتجات الأسهم المؤسسية الأمريكية.
نجاح باهر! هناك حقيقة ممتعة (أو ثلاثة) لم أكن أعرفها.
فلماذا سحر مع مؤشرات راسل؟ من بين الأسباب الأخرى، فإن رسل يعيد فهرسة كل عام - على غرار S & أمب؛ P 500 و دجيا التي تعدل مؤشراتها على أساس غير منتظم. تضيف راسل وتخفض الشركات الفردية من مؤشر رسل 2000 الشهير كل عام. وينطبق الشيء نفسه على المؤثرين ولكن أقل على نطاق واسع رسل 1000، 3000 والمؤشرات العالمية.
إعادة التوازن السنوي - فماذا؟
وبما أن راسل لديها أكثر المؤشرات انتشارا على نطاق واسع (بمعنى أن هناك الكثير من الدوالر المعنية) وبما أن لديهم جدولا زمنيا عاديا، يحاول التجار أن يلعبوا إعلان إعادة التوازن. (وأنا أعلم أن راسل يستخدم مصطلح "إعادة" - ولكن هذا يجعلني أعتقد أنني تعبث مع الفطر المجفف في وصفة غامضة في مكان ما ...)
وهنا جوهر اللعب. المؤشر الأكثر استخداما لهذا "المراجحة إعادة التشكيل" هو مؤشر ميكروكاب راسل 2000. لماذا ا؟ لأن المخزونات عادة التي تضاف إلى هذا المؤشر تأتي من الغموض والذهاب إلى البطولات الكبرى مما يتطلب الأموال التالية مؤشر لشراء لهم أيضا. الأسهم التي تخرج من مؤشر ميكروكاب راسل 2000 إلى غطاء كبير مؤشر راسل 1000 لا تحصل على نفس عثرة في الفائدة لأنها معروفة نسبيا بالفعل.
لذلك في كل عام، والكثير من الناس في محاولة لعبة نظام راسل عن طريق التخمين التي أسهم الأسهم الصغيرة التي سوف تضيف إلى مؤشر راسل 2000. النظرية هي أنه إذا كنت تستطيع تحديد هذه المرشحين الأسهم راسل 2000 وشرائها قبل المؤسسات، يمكنك توليد الأرباح بعد الإعلان كما المؤسسات لديها لشراء لهم.
إذا كنت ترغب في لعب اللعبة، والنظر في نقطة مهمة وسيط مؤسسي واحد يتوقع عقبة السوق في هذا العام لأي عضو جديد راسل 2000 بين 170 مليون $ و 175 مليون $. لذا فإن تحديد الشركات التي نمت في سقف السوق منذ هذا الوقت من العام الماضي، قفزت على مستوى العقبة، ولديها سيولة كافية وتعويم ينبغي أن تعطيك فرصة لائقة في العثور على الأسهم الصغيرة التي يمكن أن يعرفها راسل أيضا.
يمكن أن تتمتع هذه الأسهم تستحق الثمار التي تضاف إلى رسل 2000 في الشهر المقبل. ووفقا لموقع مؤشر راسل، فإن إعلان هذا العام عن الأسهم التي سيتم إضافتها وإسقاطها سيحدث يوم 12 يونيو في الساعة 6 مساء. بتوقيت شرق الولايات المتحدة. سيتم تحديث هذه القائمة في 19 يونيو و 26 يونيو. وسوف يقوم راسل بنشر قائمة العضوية النهائية في 29 يونيو والتي ستمنح المؤسسات يومين من أيام التداول لإجراء تعديلات قبل نهاية الربع الثاني.
و راسل ريبلانس التحكيم اللعب - بعض المحاذير.
نظر المحللون تشارلز شواب في جميع الأسهم المضافة إلى راسل 2000 على مدى السنوات ال 10 الماضية. ووجدوا أن تلك الأسهم ارتفعت في المتوسط ​​بنسبة 19.48٪ خلال فترة الثلاثة أشهر من 31 مارس إلى 30 يونيو. وتقارن هذه المكاسب بمتوسط ​​ربح مؤشر راسل 2000 بنسبة 3.03٪ خلال نفس الفترة الزمنية.
وكما قد تتخيلون، فإن هذا النوع من الأداء المتفوق قد لفت انتباه جميع أنواع التجار والمستثمرين المؤسسيين. لذلك أصبح اللعب المراجحة لهذه الأسهم مزدحمة. من الناحية العملية، وهذا يعني أن أسعار الأسهم رسل 2000 المحتملين تتحرك صعودا في حين أن العمل بعد تاريخ الإعلان يمكن أن يكون هائلا. على سبيل المثال، في ما يلي مخطط أسعار ل أولبك. وسط تكهنات واسعة بأن من شأنه أن يجعل خفض في عام 2018، وأضاف بالفعل إلى راسل 2000.
انظروا إلى ما حدث في الأشهر التي سبقت الإعلان، ثم ماذا حدث للسعر بعد الإعلان:
حتى إذا كنت ترغب في لعب "إعادة تشكيل 2000 راسل"، كن على علم بأن التجارة ربما حصلت مزدحمة جدا من هذه النقطة في عملية على هذه الأسهم تداول رقيقة. ضبط الإطار الزمني الخاص بك للدخول والخروج وإدارة المخاطر الخاصة بك وفقا لذلك.
انقر على الروابط أدناه لمراجعة سمال كاب ستوكس أدفيسوري سيرفيسز.
نسخة تجريبية مجانية - تلقي SP500 منخفضة المخاطر اليومية عالية المكافأة نيسداك شراء شراء طويلة وقصيرة بيع الأسهم التي تشهد زيادة قوية وانخفاض الأرباح، والتي تشمل شراء بيع دخول، وقف الخسارة، وأهداف سعر الربح أخذ الربح، والتجارة إدارة المعلومات إلى البريد الوارد الخاص بك البريد الإلكتروني.
ما هي الأسهم كاب الصغيرة.
في معظم الأحيان، يتم تداول أسهم الأسهم الصغيرة والتي تسمى أحيانا أسهم أوتك أو دون وصفة طبية، أو أسهم قرش، في معظمها في بورصة ناسداك للتجارة الإلكترونية.
تمتلك أسهم كاب الصغيرة رسملة سوقية صغيرة نسبيا مقارنة بالأسهم الأكبر حجما. ويبلغ حجم الأسهم الصغيرة في المتوسط ​​الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية 300 مليون دولار إلى 2 مليار دولار.
إن أسهم كاب الصغيرة لديها القدرة على النمو القوي والسريع في سنواتها الأولى من كونها عامة، مما يوفر إمكانية مضاعفة نسبة مئوية أو ثلاثة أضعاف نسبة مئوية سنويا مع مرور الوقت إذا كانت تنمو لتصبح رائدة في قطاعها والصناعة.
واحدة من أكبر مزايا الاستثمار في الأسهم الصغيرة هي فرصة للتغلب على المستثمرين من المؤسسات. ونظرا لأن الصناديق الاستثمارية لديها قيود تحد من شرائها لأجزاء كبيرة من الأسهم المصدرة لأي مصدر، فإن بعض الصناديق الاستثمارية لن تكون قادرة على منح رأس المال الصغير موقعا ذا مغزى في الصندوق. وللتغلب علی ھذه القیود، یتعین علی الصندوق عادة أن یودع لدى المجلس الأمریکي، وھو ما یعني تحریك یدھ وتضخیم السعر السابق الجذاب.
الأسهم الخيار الفوركس العقود الآجلة التدريب ندوات حلقات العمل على الويب.
انقر هنا للحصول على كامل 2018 الجدول الزمني.
تجار المستثمرين المحترفين تعليم ناجحة منخفضة المخاطر عالية مكافأة.
استراتيجيات التجارة. أسرار الربح السلطة للأسهم والخيارات، والفوركس، والعقود الآجلة.
استثمار نجاح التداول. أو الاستفادة من دورات دراسة المنزل و أو.
برامج التداول المتاحة لتحسين عوائد الاستثمار الخاص.
هذه المقالة لأعضاء برو فقط!
الحصول على الوصول إلى هذه المادة و 15،000 مقالات برو الحصري من 200 $ / م.
ترغب في رفع مستوى برو؟
حجز موعد مع مدير حساب برو لمعرفة ما إذا برو هو حق لكم.

أنواع استراتيجيات إعادة التوازن.
وتعد إعادة التوازن عنصرا أساسيا في عملية إدارة الحافظة. وعادة ما يكون للمستثمرين الذين يسعون للحصول على الخدمات المهنية مستوى مرغوب فيه من التعرض المنتظم للمخاطر، وبالتالي فإن مدير محافظهم يتحمل مسؤولية ضبط الحيازات الاستثمارية للالتزام بقيود وتفضيلات العملاء. وعلى الرغم من أن استراتيجيات إعادة توازن الحافظة تتكبد تكاليف المعاملات والالتزامات الضريبية، فإن هناك عدة مزايا متميزة للحفاظ على التخصيص المستهدف المنشود. (راجع إعادة توازن محفظتك للبقاء على المسار الصحيح).
نفترض أن المتقاعد لديه 75٪ من محفظته استثمرت في الأصول الخالية من المخاطر، مع ما تبقى في الأسهم. وإذا كانت الاستثمارات في الأسهم ثلاث مرات في القيمة، فإن 50٪ من المحفظة تخصص الآن للأسهم الخطرة. ولن يكون مدير الحافظة الفردية المتخصص في الاستثمارات ذات الدخل الثابت مؤهلا لإدارة المحفظة نظرا لتغير المخصصات خارج مجال خبرته. ولتجنب هذه التحولات غير المرغوب فيها، يجب إعادة توازن الحافظة بانتظام. كما أن نسبة الحافظة المتزايدة المخصصة للأسهم تزيد من المخاطرة الإجمالية إلى مستويات تتجاوز تلك التي يرغب عادة المتقاعد فيها.
إعادة التوازن التقويم هو النهج إعادة التوازن الأكثر بدائية. وتنطوي هذه الاستراتيجية ببساطة على تحليل حيازات الاستثمار داخل المحفظة على فترات زمنية محددة سلفا وتعديلها مع التوزيع الأصلي عند التردد المطلوب. وعادة ما تكون التقييمات الشهرية والربع سنوية مفضلة لأن إعادة التوازن الأسبوعية ستكون باهظة التكلفة في حين أن النهج السنوي سيسمح بالانتشار الواسع للمحفظة المتوسطة. ويجب تحديد التردد المثالي لإعادة التوازن على أساس ضيق الوقت وتكاليف المعاملات والانجراف المسموح به. وتتمثل إحدى المزايا الرئيسية لإعادة التوازن في التقويم خلال إعادة التوازن الشكلية في أنها أقل استهلاكا للوقت بالنسبة للمستثمر لأن الأسلوب الأخير هو عملية مستمرة.
ويشتمل النهج المفضل والمكثف قليلا على التنفيذ على جدول إعادة التوازن يركز على تكوين النسبة المئوية المسموح بها لأصل ما في الحافظة. وتعطى كل فئة الأصول، أو الأمن الفردي، الوزن المستهدف ونطاق التسامح المقابلة. على سبيل المثال، قد تتضمن إستراتيجية التخصيص اشتراط االحتفاظ بنسبة 30٪ في أسهم األسواق الصاعدة و 30٪ في األسهم الزرقاء المحلية و 40٪ في السندات الحكومية بممر بنسبة +/- 5٪ لكل فئة من فئات األصول. وفي األساس، يمكن أن تتقلب األسواق الناشئة والحيازات المحلية على حد سواء بين 25٪ و 35٪ بينما يجب تخصيص 35-45٪ من الحافظة للسندات الحكومية. عندما يكون وزن أي واحد يقفز يقفز خارج النطاق المسموح به، وإعادة توازن محفظة بأكملها لتعكس تكوين الهدف الأولي.
ويعرف هذان الأسلوبان لإعادة التوازن، وهما أسلوب التقويم والممر، باستراتيجيات مزيج ثابت لأن الأوزان من الحيازات لا تتغير.
ومن ناحية أخرى، فإن التقلبات العالية لها تأثير معاكس على نطاقات الممر الأمثل؛ ينبغي أن تقتصر الأوراق المالية الأكثر خطورة على نطاق ضيق من أجل ضمان عدم تجاوزها أو تمثيلا ناقصا في الحافظة. وأخيرا، يمكن أن يكون للأوراق المالية أو فئات الأصول التي ترتبط ارتباطا وثيقا باستثمارات محتفظ بها أخرى نطاقا مقبولا لأن تحركات أسعارها تتوازى مع الأصول الأخرى داخل المحفظة. (يمكن للأمن عالي المخاطر أن يقلل من المخاطر بشكل عام، اعرف كيف يعمل، يرجى الرجوع إلى جعل محفظتك أكثر أمنا مع الاستثمارات الخطرة.)
تأمين الحافظة النسبية الثابتة.
$ ستوك إنفستمينتس = M * (تا - F)
M - مضاعف الاستثمار (ارتفاع تحمل المخاطر، أعلى "M")
تا - إجمالي أصول المحفظة.
F - الطابق المسموح به (الحد الأدنى احتياطي السلامة)
على سبيل المثال، افترض أن الفرد لديه محفظة استثمارية قدرها 300،000 $، و 150،000 $ منها يجب أن يتم حفظها لدفع رسوم الجامعة ابنتها. ومضاعف الاستثمار هو 1.5.
في البداية، مبلغ الأموال المستثمرة في الأسهم هو 225،000 $ [1.5 * ($ 300،000-150،000)] والباقي مخصص للأوراق المالية الخالية من المخاطر. إذا انخفض السوق بنسبة 20٪، سيتم تخفيض قيمة حقوق الملكية إلى 180،000 $ (225،000 $ * 0.8) في حين أن قيمة حيازات الدخل الثابت لا تزال في 75،000 $ لإنتاج قيمة محفظة إجمالية قدرها 255،000 $. ومن ثم يتعين إعادة توازن الحافظة باستخدام الصيغة السابقة، ولن تخصص الآن سوى 157 500 دولار للاستثمارات الخطرة [1.5 * (255،000 - 150،0000)].
يجب استخدام إعادة التوازن في مؤشر أسعار السلع الاستهلاكية جنبا إلى جنب مع إعادة التوازن واستراتيجيات تحسين المحفظة لأنها تفشل في تقديم تفاصيل عن تواتر إعادة التوازن وتشير فقط إلى كم من الأسهم ينبغي أن تعقد داخل محفظة بدلا من توفير تصنيف القابضة من فئات الأصول جنبا إلى جنب مع ممراتها مثالية . وهناك مصدر آخر للصعوبات في نهج مؤشر أسعار المستهلك (كببي) يتناول الطبيعة الغامضة لل "M"، والتي سوف تختلف بين المستثمرين.

إعادة التوازن.
ما هو "إعادة التوازن"
إن إعادة التوازن هي عملية إعادة ترتيب موازين محفظة الأصول. إعادة التوازن ينطوي على شراء أو بيع الأصول بشكل دوري في محفظة للحفاظ على المستوى المطلوب الأصلي لتخصيص الأصول.
على سبيل المثال، يقول تخصيص الأصول المستهدفة الأصلي كان 50٪ الأسهم و 50٪ السندات. وإذا كانت الأسهم قد حققت أداء جيدا خلال هذه الفترة، فقد يكون من الممكن زيادة وزن الأسهم للمحفظة إلى 70٪. ويجوز للمستثمر بعد ذلك أن يقرر بيع بعض الأسهم وشراء السندات لإعادة المحفظة إلى التخصيص الأصلي المستهدف 50/50.
تراجع "إعادة التوازن"
ولئن كان لمصطلح "إعادة التوازن" دلالات تتعلق بالتوزيع العادل للأصول، فإنه لا يلزم تقسيم الأسهم والسندات بنسبة 50/50. وبدلا من ذلك، فإن إعادة توازن محفظة ما ينطوي على إعادة تخصيص الأصول إلى بنية محددة. وهذا ينطبق ما إذا كان التخصيص المستهدف هو 50/50 أو 70/30 أو 40/60.
وكثيرا ما تتخذ هذه الخطوات للتأكد من أن حجم المخاطر ينطوي على المستوى المطلوب للمستثمر. وبما أن أداء المخزون قد يختلف بشكل أكبر من السندات، فإن نسبة الأصول المرتبطة بالأسهم ستتغير مع ظروف السوق. وباإلضافة إلى متغير األداء، يمكن للمستثمرين تعديل المخاطر اإلجمالية داخل محافظهم لتلبية االحتياجات المالية المتغيرة.
إعادة توازن حسابات التقاعد.
واحدة من المناطق الأكثر شيوعا المستثمرين ينظرون إلى إعادة التوازن هي المخصصات في حساباتهم التقاعد. ويؤثر أداء الأصول على القيمة الإجمالية، ويفضل العديد من المستثمرين الاستثمار بقوة أكبر في الأعمار الأصغر حجما وأكثر تحفظا عند اقترابهم من سن التقاعد. وكثيرا ما تكون المحفظة في أكثر محافظها حالما يستعد المستثمر لاستخلاص الأموال لتوفير دخل التقاعد.
إعادة التوازن من أجل التنوع.
وتبعا لأداء السوق، قد يجد المستثمرون عددا كبيرا من الأصول المتداولة في منطقة واحدة. على سبيل المثال، في حالة زيادة قيمة المخزون X بنسبة 25٪ في حين أن السهم Y قد اكتسب 5٪ فقط، فإن قيمة كبيرة من قيمة المحفظة مرتبطة بالمخزون X. في حالة تعرض المخزون X للانكماش المفاجئ، فإن المحفظة ستعاني من خسائر أعلى عن طريق الارتباط. إعادة التوازن يتيح للمستثمر إعادة توجيه بعض الأموال الموجودة حاليا في المخزون X لاستثمار آخر، أن أكثر من الأسهم Y أو شراء مخزون جديد تماما. ومن خالل توزيع األموال عبر أسهم متعددة، فإن االنكماش في أحدها سوف يقابله جزئيا أنشطة اآلخرين، مما يمكن أن يوفر مستوى من استقرار المحفظة.
إعادة توازن التردد.
وفي حين أنه لا يوجد جدول زمني مطلوب لإعادة التوازن في الحافظة، فإن معظم التوصيات هي دراسة المخصصات مرة واحدة في السنة على الأقل. فمن الممكن أن تذهب دون إعادة التوازن محفظة، على الرغم من أن هذا سيكون عموما غير مشورة. ويتيح إعادة التوازن للمستثمرين فرصة بيع عالية وشراء منخفضة، مع تحقيق مكاسب من الاستثمارات عالية الأداء وإعادة استثمارها في المناطق التي لم تشهد بعد مثل هذا النمو الملحوظ.
الذكية بيتا إعادة التوازن.
إعادة التوازن الذكية بيتا هو نوع من إعادة التوازن الدورية، على غرار إعادة التوازن العادية التي تتعهد بها الخضوع للتكيف مع التغيرات في قيمة الأسهم والرسملة السوقية. استراتيجيات بيتا الذكية تتخذ نهجا قائما على القواعد لتجنب أوجه القصور في السوق التي تزحف إلى الاستثمار مؤشر بسبب الاعتماد على القيمة السوقية. يستخدم إعادة التوازن الذكي بيتا معايير إضافية، مثل القيمة كما هو محدد من قبل مقاييس الأداء مثل القيمة الدفترية أو العائد على رأس المال، لتخصيص حيازات عبر مجموعة مختارة من الأسهم. هذه الطريقة القائمة على قواعد إنشاء محفظة يضيف طبقة من التحليل المنهجي للاستثمار الذي يفتقر الاستثمار مؤشر بسيط.
على الرغم من إعادة التوازن بيتا الذكية هو أكثر نشاطا من مجرد استخدام مؤشر الاستثمار لمحاكاة السوق بشكل عام، هو أقل نشاطا من قطف الأسهم. واحدة من السمات الرئيسية لإعادة التوازن بيتا الذكية هي أن العواطف تؤخذ من العملية. اعتمادا على كيفية إعداد القواعد، قد ينتهي المستثمر حتى تقليم التعرض لأعلى أداء لها وزيادة التعرض لأداء أقل ممتاز. هذا يتعارض مع القول المأثور القديم من السماح للفائزين الخاص بك تشغيل، ولكن إعادة التوازن الدوري يدرك الأرباح بانتظام بدلا من محاولة الشعور السوق الوقت لتحقيق أقصى قدر من الأرباح. ويمكن أيضا استخدام بيتا الذكية لإعادة التوازن عبر فئات الأصول إذا تم تعيين المعلمات المناسبة. وفي هذه الحالة، غالبا ما تستخدم العائدات المرجحة بالمخاطر لمقارنة أنواع مختلفة من الاستثمارات وتعديل التعرض وفقا لذلك.

الصفحة غير موجودة.
وقد تم نقل الصفحة المطلوبة التي تبحث عنها أو لم تعد متوفرة. لقد وجهناك إلى صفحتنا الرئيسية حتى تتمكن من متابعة تصفح الموقع.
أثر السوق على إعادة توازن المؤشر.
فالاستثمار القائم على المؤشرات على نطاق واسع لا يعكس فقط قيم سوق الأسهم؛ فإنه يؤثر عليهم أيضا. ويؤدي تنفيذ صندوق المؤشرات إلى تكاليف مباشرة وغير مباشرة. التكاليف المباشرة هي العمولات والرسوم المتعلقة بالمعاملات. وتشمل التكاليف غير المباشرة، من بين أمور أخرى، تأثير سعر السوق على التداول في الحجم. في هذه الورقة، وصفنا نهجا لتحليل تكاليف التجارة غير المباشرة المتكبدة في إعادة التوازن، ونحن نقدم نتائجنا المتعلقة بالمؤشرات المرجحة بالوزن، والمرجحة بالتساوي، والمرجحة.
وجهة نظرنا.
وقد كتب الأكاديميون والممارسون الكثير عن تحليل تكلفة تجارة الأسهم. وقد استرشد عملنا على نطاق واسع بالإطار النظري روبرت ألمغرين، تشي ثوم، إيمانويل هوبتمان، وهونغ لي في ورقة عام 2005، "التقدير المباشر لتأثير سوق الأسهم". 2 وبعد ذلك، ركزنا على تأثير سعر والإجراءات الخاصة بالتاجر، وأدرجنا عوامل مثل متوسط ​​حجم التداول اليومي ودوران التداول في تحليلنا. ومع ذلك، فإن النموذج الذي وضعناه هو أكثر تبادلا بكثير من النموذج الذي وصفه فريق البحث ألمغرين.
من حيث المبدأ، يمكن تحليل تكلفة تأثير السوق على استراتيجية الاستثمار القائمة على المؤشرات إلى عنصرين: انخفاض مخفض في أداء المؤشر الأساسي، وفرق ملحوظ بين أداء الصندوق وأداء المؤشر. 3 تعتمد المساهمة النسبية للمكونين جزئيا على جدول التداول. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يكرر المؤشر من خلال تداول "السوق على مقربة"، فلا توجد فجوة في الأداء بين المؤشر والصندوق، وانخفاض أداء حسابات المؤشر الأساسي لكامل تكلفة تأثير السوق. وقد يؤثر التداول المتزامن في نفس الأسهم من قبل المشاركين الآخرين في السوق - بما في ذلك المديرون الآخرون الذين يتتبعون نفس المؤشر - على التباين بين نتائج الصندوق والمؤشر.
تركز هذه الورقة على تكلفة تأثير السوق على مستوى المؤشر. وخلافا لأداء الصندوق مقابل المؤشر، لا يمكن قياس هذا المكون مباشرة؛ فإنه من غير الممكن رصد كيفية أداء الصندوق لو لم يتم تمويله. ومع ذلك، يمكن استخدام التقنيات الإحصائية لتحليل عدد كبير من التغييرات مؤشر ومعايرة نموذج على مستوى المؤشر النظري.
نموذج مبسط لتأثير السوق.
واستخدمت الدراسة البحثية التابعة لقاعدة بيانات داخلية تحتوي على إعادة التوازن الأساسية للمؤشرات من 2009-2018. ويتراوح إجمالي التداولات المطلوبة لتكرار هذه الإعادة ما بين 1 إلى 40٪ من متوسط ​​حجم الأسهم اليومية.
من البيانات التجريبية، قررنا أن نموذج تأثير السوق الخطي يمثل مفاضلة جيدة بين البساطة والسلطة التفسيرية:
هنا، p هو سعر ما قبل التداول من الأسهم، k هو ثابت التي قد تعتمد على السوق الفردية، X هو عدد الأسهم التي تم شراؤها أو بيعها، و V هو أدف الكلي في جميع فئات حصة الشركة. Δ p هو التغير في الأسعار، أي الفرق بين أسعار ما بعد التجارة وأسعار ما قبل التجارة.
يوضح ملحق هذه الورقة رياضيات تطبيق نموذج التأثير التجاري الخطي.
العوامل التي تحدد تأثير عودة مؤشر التداول.
وكما يوضح الملحق، فإن تأثير إعادة التوازن في السوق على أداء المؤشر هو نتاج أربعة عوامل: التأثير الأساسي، واتساع المؤشر، ودوران فعال، وميل مؤشر.
عامل التأثير الأساسي هو نسبة الأصول تحت الإدارة في استراتيجية معينة إلى قيمة الدولار من الأسهم المتداولة يوميا في جميع الأسهم في الكون من الفائدة، مقسوما بعامل ثابت. والمالحظة الرئيسية هي أنه في إطار افتراضاتنا، تكون التكلفة خطية في حجم االستراتيجية.
وعكس معامل اتساع الفهرس (1 / اتساع الفهرس) هو جزء من حجم التجارة الكلية للكون الذي تم التقاطه بواسطة المؤشر. اتساع المؤشر هو 1 للمحفظة التي تحتوي على كل الأسهم في الكون الأولي. فإنه يمكن أن يسقط بأمر من الحجم أو أكثر من أجل مؤشر صغير أو مؤشر مرتفع التركيز.
ويعكس عامل الدوران الفعلي حقيقة أن إعادة التوازن السنوية البسيطة يمكن أن يكون لها آثار مختلفة تماما على أثر السوق، وذلك تبعا للعلاقة الهيكلية بين المخزونات المستبدلة والأسهم المحتفظ بها. وتتناسب قيمة التداول الفعلية مع دوران المربعات إذا لم تغير المحفظة المكونة في إعادة التوازن وإلى معدل الدوران نفسه إذا حلت المحفظة محل جميع مكوناتها.
أخيرا، يشير مؤشر الميل إلى المدى الذي يغادر فيه المؤشر من الأرخص إلى التداول، وهو مؤشر مرجح للحجم. ويعرف إمالة المؤشر على أنه المتوسط ​​المرجح لأوزان المؤشر بالنسبة إلى مؤشر الوزن المرجح. وتميل محفظة الأوراق المالية المرجحة إلى 1، وأية محفظة أخرى تميل إلى ما فوق 1.
أثر السوق على إعادة التوازن السنوية.
وباستخدام هذا الإطار، سوف نقارن تكلفة تأثير السوق على تسع محافظ: كاب 1000 و إكوال-ويت 1000 (مع نفس المكونات مثل كاب 1000) و RAFI® 1000، كل في ثلاث مناطق: الولايات المتحدة، الولايات المتحدة الأمريكية المتقدمة، و المستجدة. وسوف نفترض في البداية حجم استراتيجية متطابقة.
اتساع الفهرسة متطابق تقريبا، حيث أنه حوالي 1.0 لحافظة واسعة. ولذلك، فإن أي فرق في تكلفة تأثير السوق بين المحافظ سوف يكون راجعا إلى التأثير الأساسي، ودوران فعال، والميل مؤشر.
مع نفس حجم الاستراتيجية، وتأثير القاعدة هي وظيفة من حجم التداول الكلي للكون. ويبين الجدول 1 اللقطة في نهاية حزيران / يونيه 2018.
ويتكون دوران الفعلي من عنصرين: وظيفة خطية للإضافات والحذف ووظيفة من الدرجة الثانية لإعادة تحديد الأوراق المالية الموجودة. ويعرض الجدول 2 قيم المكونات التي ظهرت من دراستنا.
ولأن الحجم الأساسي أكثر استقرارا بمرور الوقت من القيمة السوقية، فإن قيمة التداول من الإضافات والحذف تكون أصغر بالنسبة للمؤشرات الأساسية مقارنة بالمؤشرات المرجحة بالأوزان. من ناحية أخرى، فإن دوران إعادة الترجيح أعلى للمؤشرات الأساسية، لأنها تتطلب إعادة التوازن مقابل حركة السعر. والمؤشرات متساوية الوزن لها أعلى معدل دوران فعال، وذلك بسبب ارتفاع معدل دوران عالية جدا من الإضافات والحذف (تلك تحدث في أوزان أكبر في مؤشر متساوي الوزن).
وفي جميع الحالات تقريبا، تكون مكونات دوران المبيعات أعلى بكثير في الأسواق الناشئة عنها في المناطق المتقدمة النمو؛ ويرجع ذلك جزئيا إلى التقلب الفقهي األعلى في األسواق الصاعدة. ويلخص الجدول 3 الميل القياسي للمحافظ.
مرة أخرى، نلاحظ أن الميل يزيد بشكل كبير ونحن ننتقل من منطقة متقدمة إلى منطقة الأسواق الناشئة.
وأخيرا، يمكننا مقارنة المقياس الإجمالي لتأثير السوق (أي ناتج الدوران الفعلي والإمالة وحجم الكون العكسي [الجدول 4]).
يتم تحجيم هذه الأرقام بالنسبة إلى محفظة كاب 1000 في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، يتنبأ النموذج بأنه في نفس حجم الأصول، فإن تكلفة التأثير في السوق لإعادة التوازن في مؤشر رافي الأمريكي الواسع هي أعلى بثلاثة أضعاف تقريبا من المؤشر الواسع المرجح لرأس المال الأمريكي.
وبطبيعة الحال، فإن المؤشرات المرجحة بأوزان تتبع الأصول (حوالي 7 تريليونات دولار حسب تقديرات P & أمب؛ I) هي أكبر بكثير من أصول مؤشر مرجح الأساسيات (حوالي 100 مليار دولار). وبهذا المعدل، يبدو أن استثمار المؤشر المرجح لرأس المال يخلق تأثيرا أكبر بمقدار 25 مرة على السوق من الفهارس المرجحة الأساسيات. وفي الواقع، ومع ازدياد حجم الاستراتيجيات المرجحة، عملت التطورات الجديدة في السوق على خفض تكلفة تأثير السوق. على سبيل المثال، بدأ مقدمو الفهرس في توفير المزيد من المهلة في اإلعالن المسبق عن تغيرات المؤشر، مما يشجع مقدمي السيولة على الدخول. عالوة على ذلك، يصبح مدراء المحافظات على دراية بأثر السوق والتجارة بشكل أقل قوة. هذه العوامل والعوامل المشابهة لم يتم احتسابها في نموذج تأثير السوق الذي قدمناه، ولكنها موضوعات للبحث في المستقبل.
العلامات المميزة.
كيفية الاستثمار.
تعرف على المزيد حول المؤلف.
مايكل أكيد.
1 - يشير قسم "المراجع" في مقالة استعراض لا تزال قيمة قبل 15 عاما إلى حوالي 60 مادة. انظر دونالد B. كيم أند أننث مادهافان، "ذي إنستيتوتيونال إكيتي ترادس"، فينانسيال أناليستس جورنال، فول. 54، نو. 4 (تموز / يوليه - آب / أغسطس 1998)، 50-69.
3 - وهذه الفجوة ليست دائما سلبية؛ قد يكون التنفيذ الذكي مع ميزانية تتبع معقولة أفضل من المؤشر الأساسي.
.5 نفضل استخدام حافظة ما بعد إعادة التوازن ألن توزيع الوزن هناك مفهوما بشكل أفضل) وهو يتأثر فقط باإلستراتيجية وليس بعملية التسعير (.
6 - إن استخدام الكون الذي يتوافق مع المعيار المرجعي المرجح للوزن سيكون الخيار الواضح، لأنه الانحراف عن الأوزان المرجعية ذات الأهمية.
7 - ويفترض هذا التقريب أن الأسعار تتبع توزيعا طبيعيا (لا لوغ-نورمال)؛ ومن الواضح أنه لن يعمل بشكل جيد إذا كان التقلب مرتفعا بما فيه الكفاية. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يتم حذف الأسهم التي انخفضت في السعر بمقدار كبير، مما يقلل من دقة التقدير.
الكوكيز تنويه.
المحتوى المقدم على هذا الموقع هو فقط المعلوماتية وليس المشورة في مجال الاستثمار أو أي عرض أو بيع أي استثمارات. أي استخدام لهذا المحتوى يخضع لدليل قبول المستخدم لكافة الإفصاحات القانونية الهامة، وإخلاء المسؤولية، وشروط الاستخدام والأحكام الموجودة في ريزارتش أفيلياتس / en_us / أبوت-أوس / legal. html، بما في ذلك الإفراج الكامل للمستخدم عن المسؤولية عن أي استخدام المحتوى، والتي قد تحتوي على عدم دقة.
يستخدم هذا الموقع ملفات تعريف الارتباط لتحسين أدائه، وتتبع الاستخدام، وتحسين تجربة المستخدم. إن استمرار استخدامك لهذا الموقع بمثابة موافقتك على استخدام ملفات تعريف الارتباط هذه وفقا لسياسة ملفات تعريف الارتباط التابعة لجهات البحث. لمزيد من المعلومات عن ملفات تعريف الارتباط أو استخدام الموقع بدون ملفات تعريف الارتباط، يرجى الاطلاع على بيان سياسة ملفات تعريف الارتباط في هتبس: //researchaffiliates/en_us/about-us/cookies-policy. html.
تنصل.
أنت الآن تترك الموقع الإلكتروني للأبحاث، ليك. وقد يحتوي الرابط التالي على معلومات تتعلق بالاستثمارات أو المنتجات أو غيرها من المعلومات. الشركات التابعة للأبحاث، ليك ليست مسؤولة عن دقة أو اكتمال المعلومات على المواقع غير التابعة لها ولا تقدم أي تمثيل بشأن استصواب الاستثمار في أي صندوق استثمار أو غيرها من المنتجات أو المركبات الاستثمارية. الأهم من ذلك، لا يتم تعويض الشركات التابعة البحوث، ليك لربط لك إلى أي موقع غير التابعة وبدلا من ذلك يتم تعويض فقط مع رسوم على أساس الأصول في القدرات المحدودة إما مرخص الملكية الفكرية أو مستشار فرعي لمستشار الاستثمار. وقد تم إنتاج المواد المتاحة على المواقع غير التابعة لها من قبل الكيانات التي لا تنتمي إلى الشركات التابعة البحوث، ليك. لا تعني أوصاف أو مراجع أو روابط إلى منتجات أو منشورات داخل أي موقع ويب مرتبط غير تابع موافقة أو توصية من هذا المنتج أو النشر من قبل أريبارتش أفيلياتس، ليك. أي آراء أو توصيات من المواقع غير التابعة هي فقط تلك من مقدمي مستقل وليس آراء أو توصيات الشركات التابعة البحوث، ليك، وهي ليست مسؤولة عن أي أخطاء أو أخطاء. هذه المعلومات ليست عرضا للشراء أو التنازل لبيع أي منتج أمني أو استثمار. مثل هذا العرض أو التعميم يتم فقط من قبل المنتج أو الأوراق المالية من قبل المستثمرين أو رعاة من خلال نشرة الاكتتاب أو تقديم وثائق أخرى.

الربح من إعادة التوازن مؤشر.
19 يوليو، 2018 8:08 ص إدت.
وقال المحللون إن توقيت السوق ليس للجميع، ولكن إعادة التوازن الدورية لمؤشرات سوق الأسهم الرئيسية على جانبي الحدود قد توفر فرصا للمراجحين للمستثمرين الذين هم لعبة في محاولة.
& لدكو؛ لا أعتقد معرفة & مداش؛ أو التنبؤ & مداش؛ مؤشر يضيف وحذف مهم جدا للمستثمرين، & رديقو؛ وقال يين لوه، العضو المنتدب والرئيس العالمي للاستراتيجية الكمية في دويتشيبانك. & رديقو؛ الإضافات المحتملة تميل إلى التفوق على الأسهم الأخرى المؤدية إلى وبعد وقت قصير تاريخ إعادة التوازن مؤشر، والعكس بالعكس، الحذف تميل إلى الأداء الضعيف. & رديقو؛
ولعل أكبر فرصة لإعادة التوازن في المؤشر للمستثمرين هي إعادة إنشاء مؤشر راسل الذي يتم كل شهر يونيو. هناك حاجة إلى إجراء تغييرات على سلسلة شركات قياس الأداء في الولايات المتحدة من الفهارس الأمريكية والعالمية للتأكد من أنها تعكس بدقة الأسهم التي تدرجها. على سبيل المثال، يتم حذف سقف صغير في الولايات المتحدة والذي ينمو إلى مخزون متوسط ​​من مؤشر راس صغير لعام 2000 ويضاف إلى مؤشر راسل ميدكاب.
المفتاح للمستثمرين هو أن راسل يقدم قائمة أولية من الإضافات والحذف لعدة من الفهارس والتحديثات التي قائمة مرتين مما يؤدي إلى تاريخ إعادة التوازن الرسمي.
& لدكو؛ ارتفعت الأسهم المضافة إلى رسل 2000 المؤشر بمعدل 1.3٪ منذ 8 يونيو مع 55.3٪ وتجاوز المؤشر على تلك الفترة، & رديقو؛ وقال في مذكرة للعملاء. & لدكو؛ في المقابل، فإن الأسماء التي يتم حذفها من الفهرس تراجعت بنسبة 3.8٪ مع أكثر من ربع بقليل من ضرب الفهرس. & رديقو؛
ميليسا روبرتس، المحلل في كيفي، برويت & أمب؛ وودز، أشار إلى أن العديد من الأسهم المالية الأمريكية تلقت & لدكو؛ مصلحة المراجحة كبيرة & رديقو؛ حتى قبل الإعلان عن قائمة إعادة التوازن الأولية.
وقالت إن البيانات المالية الأمريكية المتوقع إضافتها إلى رسل 2000 ارتفعت بنسبة 0.5٪ في المتوسط ​​مقارنة مع المؤشر الصغير خلال الأيام الثمانية الأولى من يونيو، في حين انخفضت تلك الأسهم المتوقع حذفها بنسبة 3.6٪.
وحذرت السيدة روبرتس في ذلك الوقت من أن العديد من الأسماء بما في ذلك شركة آريس التجارية العقارية ومجموعة التراث المالية كانت عرضة لعكس في مصلحة المراجحة عندما أصبحت الإضافات الرسمية. بالتأكيد، بعد ارتفاع 9٪ و 6٪ في النصف الأول من يونيو، عانى كل من الأسهم خسائر لاحقة.
وفي كندا، تتم إضافة وحذف إلى الفهرس المركب S & أمب؛ P / تسكس كل ثلاثة أشهر، ولكن يتم إجراء تغييرات على S & أمب؛ P / تسكس 60 على أساس الحاجة. ولكي يكون الضمان مؤهلا للتضمين في فهرس، يجب أن يستوفي معايير عدة، بما في ذلك متوسط ​​سعر مرجح لحجم السهم لا يقل عن دولار واحد للسهم وحد أدنى للوزن قدره 0.05٪ من المؤشر الذي يجري النظر فيه.
على عكس إعادة تأسيس راسل، لا يتم إجراء تغييرات محتملة على مؤشرات مؤشر ستاندرد آند بورز الكندية في وقت مبكر، ولكن العديد من شركات الأبحاث، بما في ذلك أوبس أغ، تنشر ملاحظات بحثية مع تغييرات محتملة.
وأدى آخر إعادة توازن للمركب المركب، الذي أعلن في 8 يونيو / حزيران ودخل حيز التنفيذ في 15 يونيو / حزيران، إلى ستة إضافات و 10 حذف. ومجموعة الماس الأسود المحدودة، وشركة إنبريدج إيند فوند هولدينغز Inc.، وشركة مارتينرا إنترناشونال Inc.، والممتلكات الشمالية ريت، و بوسيدون كونسيبتس Corp. و واكس كورب. ومن بين تلك المحذوفة شركة مناجم الذهب المحدودة المحدودة، وشركة جاكوار للتعدين وشركة نوفيستا للطاقة المحدودة
وارتفعت مارتنريا والممتلكات الشمالية على حد سواء في الأسبوعين الماضيين قبل إعادة التوازن وفوزت المؤشر المركب، الذي كان ثابتا خلال نفس الفترة. ولكن الماس الأسود، إنبريدج، بوسيدون و واجاكس أداء أسوأ من المؤشر وانخفض في القيمة، مما يدل على إعادة التوازن مؤشر التجارة لا يزال استراتيجية صعبة لتنفيذ بنجاح على أساس ثابت.
ولكن فعلت الحق، فإنه يمكن إضافة دفعة كبيرة لمحفظة وحتى يمكن أن الأرض لك وظيفة. وقد أدرجت وظيفة نشر مؤخرا على الإنترنت ما يلي كمسؤولية رئيسية: البحث في قواعد المؤشرات الرئيسية، والرصد عندما تقوم هذه المؤشرات بإعادة توازن مكوناتها وتداول أي أوجه قصور ذات صلة.